市场数据术语表
用简单语言解释经纪商价格源。
为管理、交易、风控和技术团队讨论经纪商价格源时使用的术语提供精选参考。
- 为业务和技术混合团队编写的简短定义。
- 按数据源、定价、交付和连续性对术语分组。
- 当定义不足以说明问题时，链接到更深入的指南。
输入
了解交易场所、流动性提供商、参考市场、数据权限和连接器。
定价
区分聚合、加价、点差规则、精度和保护。
交付
说明消费者、端点、FIX、故障切换、监控和配置身份。
本页内容
本术语表为与定制经纪商价格源最相关的市场数据术语提供实用解释。它不是协议规范或法律定义；如果交易场所合同、平台手册或 FIX 规则对某个术语有更严格的定义，应以该来源为准。
数据源与市场数据
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| 术语 | 简单解释 |
|---|---|
| 卖价 | 市场或价格发布方愿意卖出该品种的价格。在正常双向报价中，卖价高于买价。 |
| 买价 | 市场或价格发布方愿意买入该品种的价格。 |
| 连接器 | 从另一个系统接收数据或向其发送数据的软件连接。拥有连接器并不等于获得使用交易场所数据的权限。 |
| 品种 | 被定价的市场标的，例如 EURUSD、黄金、加密资产或合成 CFD。“Symbol”常用来表示它在系统中的名称。 |
| 流动性提供商（LP） | 向经纪商或交易系统提供价格，并根据合作关系提供可执行流动性的机构。LP 价格源可以作为更广泛定价策略中的一个输入。 |
| 市场数据权限 | 接收、使用、展示或再分发特定市场数据的合同权利。不同交易场所和使用目的对应的权利不同。 |
| 市场数据源 | 价格源使用的任何经授权价格信息来源，例如 LP、交易所、参考市场、客户平台或自有发布器。 |
| 报价 | 一次价格更新，通常包含某个品种的买价和卖价。 |
| 报价撤销 | 明确信号，表示之前可用的报价不应继续视为活动报价。它不同于静默停止更新的数据源。 |
| 原始价格源／原始 API | 直接提供源数据的接口，通常很少或完全不包含客户专属聚合、商业定价、保护或平台交付。 |
| 参考市场 | 用于提供独立定价背景的市场。它不一定代表经纪商自己的可执行流动性或最终客户价格。 |
| 数据源映射 | 交易场所的品种名称与客户定价策略所使用的稳定品种名称之间的关系。 |
| Tick／更新 | 一条新的市场数据信息。Tick 不一定表示价格发生变化，也可以用于刷新状态或可用性。 |
| 交易场所 | 报价来源的交易所、市场、LP 或平台。 |
市场数据源概览 说明如何把机构、交易所、参考和客户自有输入纳入同一个价格源。
定价与聚合
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| 术语 | 简单解释 |
|---|---|
| 聚合 | 在多个符合条件的数据源之间进行组合或选择的明确策略。它可以混合价格、使用中位数、选择保守范围，或遵循优先级顺序。 |
| 平均值 | 所选数值之和除以数量。每个符合条件的成员都会影响结果。 |
| 基础价格 | 完成数据源选择或聚合后的结果，尚未应用客户的商业加价、点差规则和最终舍入。 |
| 客户专属价格源 | 为单个客户拥有独立品种、数据源作用、定价规则、状态、访问权限和交付目标端的价格源。 |
| 保守的较宽结果 | 使用多个选定有效数据源形成谨慎双向范围的策略，而不是选择最窄的可用报价。 |
| 买卖价交叉 | 买价高于卖价的无效双向结果，不应成为正常客户输出。 |
| 加价 | 作为经纪商商业策略的一部分对价格进行的调整。根据规则，买价和卖价可以采用固定或相对调整。 |
| 中位数 | 把符合条件的输入排序后位于中间的数值。它可以降低一组数据中某个异常高值或低值的影响。 |
| 中间价 | 买价和卖价之间的中点。它适用于某些比较，但不能完整描述双向报价或点差。 |
| 最小点差 | 防止最终卖价与买价之差小于指定金额的规则。 |
| 精度 | 发布品种时使用的小数位数或价格增量。 |
| 价格源 | 持续向平台、桥接器、应用程序或其他消费者交付品种价格的数据流。 |
| 定价策略／规则 | 客户针对数据源有效性、聚合或优先级、加价、点差、精度、时段安排和选定保护方式所做的决定。 |
| 按优先级使用备用数据 | 按顺序使用第一个合适的数据源，并在需要时转向另一个符合条件数据源的策略。 |
| 舍入 | 把计算价格转换为品种允许的精度或最小价格步长。定价策略应避免因舍入产生无效报价或意外缩小点差。 |
| 点差 | 卖价与买价之间的距离。它可以反映输入市场、经纪商商业策略，或两者共同作用。 |
| 合成品种／交叉盘 | 根据其他价格计算得到的输出，而不是直接取自某个同名交易场所品种。 |
市场数据聚合指南 比较常见的数据源策略。定价引擎概览 介绍商业控制和定时规则集。
有效性与报价保护
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| 术语 | 简单解释 |
|---|---|
| 异常报价／异常跳价 | 不符合该品种已配置合理性规则的价格变动。正确响应取决于双方约定的策略。 |
| 符合条件的输入 | 已获授权、完成映射、保持可用、足够新鲜，并且满足当前定价规则其他有效性要求的源报价。 |
| 新鲜度 | 某个数据源或品种最近一次产生相关更新的时间。不同市场和策略可以采用不同的新鲜度要求。 |
| 跳空保护 | 可以拦截异常波动并保留之前已接受值，而不是立即发布新值的控制。 |
| 无效报价 | 因数值、更新时间、可用性、顺序或其他明确检查而无法参与定价的报价。 |
| 锁定保护 | 保持活动以供审核的保护状态，而不是在下一次普通更新时自动清除。授权操作人员可以按照约定流程重置。 |
| 迟到／乱序更新 | 在较新更新后才到达的旧更新。它不应让已接受的市场状态倒退。 |
| 过时价格 | 未在策略允许时间内刷新的价格。网络连接保持开放并不能证明报价新鲜。 |
| 零值、负值或非有限值 | 对正常价格源而言不可能或不可用的数值输出。这类数值不应作为普通价格传出。 |
请阅读报价保护如何工作 和仪表板显示什么 ，了解受保护、无效、过时和健康状态之间的差异。
交付与集成
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| 术语 | 简单解释 |
|---|---|
| API | 系统用来交换数据或操作的明确接口。API 说明如何连接，但本身不定义数据质量、定价策略或运营责任。 |
| 桥接器／集成层 | 位于价格源与交易平台或下游应用之间的软件。它在客户需要的位置转换、路由或应用收到的价格。 |
| 消费者 | 接收价格源的下游连接或系统，例如平台桥接器、FIX 会话、风控服务或比较工具。 |
| 交付端点 | 消费者连接到的经授权网络地址和服务，或发起价格源连接的目标位置。 |
| FIX | Financial Information eXchange，一种广泛用于电子交易消息的协议。CoinPriceFeeds 支持按约定市场数据工作流进行 FIX 4.4 交付；FIX Trading Community 发布基础规范 。 |
| Initiator／acceptor | Initiator 发起 FIX 连接，acceptor 监听连接。如果集成按这种方式设计，任一方都可以承担任一角色。 |
| 保活 | 即使没有市场价格需要变化，也能表明连接仍在运行的消息或信号。 |
| 流式价格源 | 随更新产生而持续发送数据的连接，消费者无需分别请求每个价格。 |
| 订阅 | 特定消费者请求接收的品种集。不同消费者可以需要不同的品种集。 |
请参阅FIX 与流式交付选项 和技术团队集成路径 。
可靠性与运营
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| 术语 | 简单解释 |
|---|---|
| 可用性 | 服务或报价在需要时是否可用。服务可用性、连接可用性和品种可用性相互关联，但属于不同指标。 |
| 配置指纹 | 根据价格源实例加载的定价规则生成的紧凑身份值。指纹相符有助于确认主、备用加载了相同规则版本。 |
| 故障切换 | 将消费者或工作流从主路径转移到可用备用路径。应约定并测试责任方和触发条件。 |
| 延迟 | 一次价格更新在相关阶段之间经过的时间。有效监控会尽可能区分上游数据源延迟、处理延迟和交付延迟。 |
| 监控 | 收集和审核报价活动、数据源有效性、交付、已连接消费者、延迟、错误和服务健康等信号。 |
| 主、备用 | 用于提供连续性的并行或已准备交付路径。只有第二个主机名还不够，还必须验证其数据、规则、网络路径和故障切换流程。 |
| 冗余 | 使用足够独立的组件或路径，使单一故障不会使整个服务消失。必须通过测试才能提供有效保障。 |
| 恢复 | 故障后恢复正常的数据源、定价或交付状态，同时检查结果安全且为当前数据。 |
| 验证 | 根据证据检查预期定价、配置、连接或备用行为是否实际存在。 |
这些术语如何联系起来
数据源为一个品种发布报价。价格源检查该输入是否符合条件，然后应用客户的聚合或优先级规则来生成基础价格。随后加入约定的加价、点差、精度和舍入，应用报价保护，再把结果发送到消费者。
主、备用端点可以交付同一个客户专属价格源。配置指纹、实时比较和监控可以帮助团队在需要故障切换前验证一致性。
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